תשואות מדדים מובילים- תמונת מצב

מניה במוקד: מיקרון

חברת מיקרון (MU) היא אחת מהחברות המובילות בעולם בתחום טכנולוגיות הזיכרונות המתקדמות. החברה, שהוקמה בשנת 1978 וממוקמת בבויסי, איידהו בארה"ב, מתמחה בייצור ופיתוח פתרונות זיכרון DRAM, NAND ו-NOR עבור מגוון רחב של תחומים – ממחשבים אישיים ועד לתעשיית הרכב והמובייל. מיקרון נחשבת לאחת מחלוצות תעשיית השבבים והיא מתמודדת עם תחרות עזה מחברות כגון סמסונג, SK Hynix ו-Western Digital. בשנים האחרונות, מיקרון מיקדה את מאמציה בפיתוח טכנולוגיות לתחומי הבינה המלאכותית (AI) והשוק האוטומוטיבי, תחומים שצפויים להיות מנועי צמיחה משמעותיים עבורה בשנים הקרובות.

במהלך השנתיים האחרונות, מיקרון התמודדה עם אתגרים שנבעו מירידה בביקושים בשוקי ה-PC והמובייל, כמו גם מתחרות גוברת מצד יצרניות דרום קוריאניות. עם זאת, ההתאוששות בשוקי המחשבים האישיים והרכב תרמה לצמיחה משמעותית בהכנסותיה. לפי הדיווחים האחרונים, הכנסות החברה מהתחום האוטומוטיבי הגיעו לשיא של 7.8 מיליארד דולר, גידול של 93% משנה שעברה, בעוד ההכנסות מתחום ה-DRAM עלו ל-5.3 מיליארד דולר.

תחום הזיכרונות מסוג HBM או High Bandwidth Memory, המותאם ליישומי בינה מלאכותית ומרכזי נתונים, נמצא במוקד הפעילות העתידית של מיקרון. תחום זה, שעדיין בשלבי התפתחות ראשוניים, טומן בחובו פוטנציאל אדיר לצמיחה בעידן של צרכים גוברים בתחום ה-AI. לצד זאת, מיקרון נהנית גם מעלייה בביקושים בשוק הרכב, במיוחד סביב טכנולוגיות מתקדמות כמו ADAS (מערכות עזר לנהג) ואינפוטיינמנט, המייצרות הזדמנויות משמעותיות להתרחבות.

החברה תפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הקרוב ביום רביעי הקרוב לאחר סיום המסחר. האנליסטים צופים רווח של 1.73 דולר למניה והכנסות של 8.68 מיליארד דולר – עלייה שנתית של 84% בהכנסות. מיקרון מסוקרת על ידי 24 אנליסטים, כאשר 23 מהם ממליצים על "קניה" ואחד ממליץ על "אחזקה". מחיר היעד הממוצע עומד על 153 דולר למניה, המציע אפסייד משמעותי של 49.3% ממחירה הנוכחי. התוצאות צפויות להוות אינדיקציה קריטית על מגמות הביקוש בזיכרונות DRAM ו-NAND, כמו גם על הביצועים העתידיים של השוק כולו.

סיכום שבועי אירופה

מניית בריטיש פטרוליום (BP), ענקית האנרגיה הבריטית הנסחרת לפי שווי של 78.4 מיליארד דולר, עלתה ב-3.3% בשבוע האחרון לאחר שהכריזה על מיזם משותף עם JERA היפנית להקמת אחת מהחברות הגדולות בעולם בתחום אנרגיית הרוח הימית. המיזם, JERA Nex BP, ייהנה ממימון של עד 5.8 מיליארד דולר עד 2030, ויכלול פרויקטים קיימים בנפח ייצור של 13 ג'יגה-וואט. זהו צעד משמעותי באסטרטגיה המעודכנת של BP, המשלבת מעבר לאנרגיה מתחדשת עם מודל השקעה קליל יותר, תוך שימור אינטרסים למשקיעים. החברה צפויה למקד את פעילותה בצפון-מערב אירופה, אוסטרליה ויפן, כשהשלמת המיזם צפויה ברבעון השלישי של 2025.

• ביום שלישי פורסמו בגרמניה נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר. המדד השנתי עלה ב-2.2%, בהתאם לציפיות ומעל לנתון הקודם שעמד על 2.0%. המדד החודשי, לעומת זאת, הצביע על ירידה של 0.2%, בהתאם לציפיות, אך מתחת לעלייה של 0.4% בנתון הקודם. נתונים אלו מצביעים על התמתנות מסוימת בלחצי המחירים, במיוחד ברמה החודשית. הירידה החודשית משקפת ירידה בביקושים או יציבות במחירי האנרגיה והצריכה. יחד עם זאת, המדד השנתי נותר גבוה יחסית וממשיך להעיד על קצב אינפלציה עיקש. נתונים אלו עשויים להשפיע על החלטות הבנק המרכזי האירופי, שמנסה לאזן בין יציבות מחירים לצמיחה כלכלית באזור האירו.

• ביום שישי פורסם בבריטניה נתון התמ"ג השנתי לחודש אוקטובר, שהצביע על עלייה של 1.3%, מתחת לציפיות שעמדו על 1.6%, אך מעל הנתון הקודם שעמד על 1.0%. הנתון משקף שיפור מסוים בפעילות הכלכלית, אך עדיין מצביע על האטה יחסית בקצב הצמיחה הכלכלית. ירידה זו בקצב הגידול יכולה להעיד על לחצים מצד האינפלציה הגבוהה, עליית הריביות והשפעות נוספות של חוסר ודאות כלכלית גלובלית. עם זאת, העובדה שהתמ"ג נותר במגמת עלייה עשויה לספק תמיכה מסוימת לשוק העבודה ולמדיניות הכלכלית הנוכחית. התפתחויות נוספות בנתוני הצריכה וההשקעות עשויות להשפיע על החלטות הבנק המרכזי בנוגע לשיעור הריבית בעתיד.

• ביום חמישי פורסמה בגוש האירו החלטת הריבית לחודש דצמבר, שבה הבנק המרכזי האירופי החליט להפחית את הריבית ל-3.15%, בהתאם לציפיות, מרמה של 3.40%. זוהי הפעם השלישית ברציפות שבה הבנק המרכזי בוחר להפחית את הריבית, בניסיון להתמודד עם ההאטה הכלכלית בגוש האירו ולתמוך בפעילות העסקית. הורדת הריבית מגיעה על רקע נתוני אינפלציה שמראים התייצבות מסוימת, אך עדיין רחוקים מהיעד המוצהר של הבנק. המהלך עשוי לתמוך בשוק האשראי ולעודד השקעות, אך הוא גם מעורר שאלות בנוגע להשפעתו על יציבות המחירים בטווח הארוך. עם זאת, הבנק עשוי להמשיך לעקוב בזהירות אחר ההתפתחויות הכלכליות, תוך שמירה על גמישות במדיניות המוניטרית.

תמונת מצב - אסיה

• מניית סוני (SONY), ענקית האלקטרוניקה היפנית ויצרנית פלייסטיישן, הנסחרת לפי שווי של 130  מיליארד דולר עלתה ב-1.8% בשבוע האחרון לאחר שהמניה הגיעה לשיא היסטורי בזכות אופטימיות סביב חטיבת המשחקים והבידור שלה. הדיווח על זינוק של 69% ברווח הנקי הרבעוני ל-338.5 מיליארד ין, מונע מצמיחה משמעותית במכירות תוכנה ושירותי רשת לצד שיפור ברווחיות החומרה, חיזק את האמון במניה. בנוסף, עדכון תחזיות ההכנסות לשנה הפיסקלית, הצפויה להסתיים במרץ 2025, הבליט את הביקוש הגובר למשחקים. סוני ממשיכה למקד את האסטרטגיה שלה בתוכן בידורי, עם תכנון להפריד את חטיבת הביטוח והבנקאות שלה ולהנפיק אותה ב-2025.

• ביום שני פורסם ביפן נתון התמ"ג לרבעון השלישי, שהציג עלייה של 0.3% ברמה הרבעונית, מעל הצפי שעמד על 0.2%, אך מתחת לנתון הקודם שעמד על 0.5%. בחישוב שנתי, התמ"ג רשם עלייה של 1.2%, גם כאן מעל הצפי שעמד על 0.9%, אך נמוך מהנתון הקודם שעמד על 2.9%. הנתונים מצביעים על המשך צמיחה מתונה בכלכלה היפנית, אם כי בקצב נמוך יותר מאשר ברבעון הקודם. העלייה מעל הציפיות מחזקת את הסימנים לשיפור ביציבות הכלכלית ביפן, למרות האתגרים המאתגרים בעולם, כולל השפעות גלובליות על המסחר והתעשייה. המשמעות היא שהכלכלה היפנית מראה התאוששות מסוימת, מה שיכול לחזק את ביטחון המשקיעים, אך השיעור הנמוך יחסית עשוי לעכב שינויים משמעותיים במדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של יפן.

• ביום שני פורסם בסין נתון מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר. ברמה השנתית, המדד עלה ב-0.2%, מתחת לצפי שעמד על 0.5% ומתחת לנתון הקודם שעמד על 0.3%. ברמה החודשית, המדד ירד ב-0.6%, ירידה חדה יותר מהצפי שעמד על ירידה של 0.4%, ומהנתון הקודם שעמד על ירידה של 0.3%. נתונים אלו מצביעים על המשך לחצי הדפלציה בכלכלה הסינית, אשר מושפעת מהביקוש הפנימי החלש ומהאטה בסקטור הייצור. הירידה החדה במדד החודשי והעלייה הזעירה במדד השנתי מעידות על כך שהצרכנים והמשקיעים עשויים להמשיך ולצפות לצעדי תמיכה נוספים מצד הממשלה והבנק המרכזי בסין, כמו הפחתות ריבית או הרחבות פיסקליות, במטרה לעודד את הצמיחה ולשפר את הביקוש המקומי.

• ביום שלישי פורסמה החלטת הריבית של הבנק המרכזי של אוסטרליה לחודש דצמבר, שבה הוחלט להותיר את הריבית ברמה של 4.35%, בהתאם לציפיות ובדומה לנתון הקודם. שמירת הריבית ללא שינוי מעידה על כך שהבנק המרכזי מבקש להמתין ולבחון את השפעת העלאות הריבית האחרונות על הכלכלה המקומית, במיוחד לאור הירידה בצמיחה ובפעילות הצרכנית שנצפו לאחרונה. למרות האינפלציה הממושכת, ההחלטה לא להעלות את הריבית עשויה לשקף דאגה ליציבות הכלכלית ולשוק העבודה המקומי. ייתכן כי הבנק יבחר לשנות את מדיניותו רק לאחר פרסום נתוני אינפלציה וצמיחה נוספים, כדי להעריך את הצורך בהתאמות נוספות במדיניות המוניטרית.