מאת: אסף קופפר

מניית טסלה ספגה ירידה של כ-5% בפתיחת המסחר היום, לאחר שפורסם דו"ח המסירות לרבעון הרביעי של 2024, שהציג לראשונה ירידה שנתית במסירות כלי הרכב. הדו"ח חשף ירידה של 1.1% במסירות השנתיות לעומת השנה שעברה, נתון מפתיע שהשפיע על שוק ההון וגרם למשקיעים לשקול מחדש את עמדותיהם לגבי החברה. הירידה במספר המסירות בולטת על רקע ציפיות האנליסטים, שעמדו על כ-1.806 מיליון רכבים, בעוד שטסלה דיווחה על מסירות של 1.789 מיליון בלבד.

אחת הסיבות המרכזיות לירידה היא התחרות הגוברת בשוק הרכב החשמלי. טסלה, שהייתה חלוצה בתחום, מתמודדת כיום עם מתחרים משמעותיים כמו BYD הסינית, יונדאי, פולקסווגן וריביאן. המתחרים האלו מציעים דגמים חדשניים ותחרותיים יותר מבחינת מחיר ואיכות, ומרחיבים את נתח השוק שלהם על חשבון טסלה. בנוסף, השקת ה-Cybertruck, שאמור היה להיות מהלך אסטרטגי מרכזי, נתקלה בביקורת על עיצובו הייחודי ותמחור גבוה שהשפיעו על הביקוש.

השוק האירופי היה אחד האזורים שבהם טסלה חוותה את הירידה הגדולה ביותר. מספרי הרישום ביבשת ירדו ב-14% במהלך 2024, כאשר מותגים אירופאים כמו סקודה ו-BMW לקחו את ההובלה בקטגוריות מסוימות. גם השוק הסיני, שהיה מקור צמיחה מרכזי עבור החברה, הפגין קצב גידול איטי יותר ביחס לשוק הכולל. המודל Y של טסלה, למרות היותו מהנמכרים ביותר, לא הצליח לשמור על קצב צמיחה זהה למתחרים המקומיים בסין.

מכוניות טסלה מובלות מהמפעל לנקודות המכירה

ההנהלה ניסתה להתמודד עם האתגרים על ידי הצעת תמריצים שונים, כולל הנחות ומימון ללא ריבית, אך נראה כי המהלכים לא הצליחו להחזיר את הביקוש לרמות הרצויות. זאת בנוסף להשקעות המשמעותיות במיזמים נוספים כמו רובוטיקה אנושית ופיתוח שבבים, שעדיין לא תרמו תרומה משמעותית לשורת הרווח.

ברקע לכל אלו עומד אילון מאסק, מנכ"ל החברה, שבחודשים האחרונים הפנה תשומת לב רבה לפעילות פוליטית, כולל תמיכה כספית משמעותית בקמפיין של הנשיא הנבחר דונלד טראמפ. הפעילות הזו יצרה דיונים רבים בשוק ההון לגבי השפעתה על ניהול החברה ועל תדמיתה הציבורית. חלק מהמשקיעים חוששים כי המעורבות הפוליטית של מאסק עשויה להסיט את תשומת הלב מפיתוח עסקי הליבה של טסלה, ולהשפיע לרעה על יכולת החברה להתחרות בשוק ההולך ונעשה תחרותי יותר.

מעבר לכך, בעיית הצטברות המלאי היא סוגיה בולטת נוספת עבור החברה. טסלה שלחה עובדים בקו ההרכבה של ה-Cybertruck לחופשה זמנית ברבעון האחרון, מה שמעיד על כוונה למנוע הצפה של השוק בכלי רכב שאולי לא ימצאו קונים. ביקורת נוספת הושמעה על כך שטסלה לא השיקה דגמים זולים יותר ב-2024, מה שהיה עשוי לסייע בהגדלת הביקוש.

אולם תצוגה של שטסלה בלוס אנג'לס

במבט קדימה, 2025 עשויה להיות שנה קריטית עבור טסלה. החברה מתכננת להשיק כלי רכב אוטונומיים זולים יותר, שאמורים לתרום לצמיחה של 20%-30% בשנה הקרובה. עם זאת, השגת היעדים האלו תלויה במידה רבה ביכולת החברה להתמודד עם התחרות הגוברת, לשפר את איכות השירות ללקוחות ולהמשיך לפתח טכנולוגיות מתקדמות.

הירידה במסירות והאתגרים התחרותיים מעלים שאלות לגבי עתידה של טסלה והיכולת שלה להמשיך להוביל בשוק החשמלי. מצד אחד, מדובר בחברה בעלת טכנולוגיה מתקדמת ורשת טעינה שאין שנייה לה, אך מצד שני, חוסר יכולת להתמודד עם שוק תחרותי יותר וירידה בביקושים עלולים לפגוע בצמיחתה העתידית. ניתוח מעמיק של הדו"ח, לצד בחינת מגמות השוק וההשקעות העתידיות של טסלה, הוא קריטי לקבלת החלטות מושכלות.

למשקיעים ולסוחרים, המצב הנוכחי מספק הזדמנות לבחון מחדש את תיקי ההשקעות שלהם. האם הירידה במניה היא הזדמנות לקנייה, מתוך אמונה שהחברה תתאושש ותשוב לצמיחה, או שמא מדובר בתחילת מגמה מדאיגה שדורשת זהירות? במקביל, משקיעים רבים עוקבים בדריכות אחרי הדיווחים הפיננסיים והתחזיות לעתיד, מתוך הבנה שהשנה הקרובה עשויה להגדיר מחדש את מעמדה של טסלה בשוק הרכב העולמי.

מקורות:

יאהו פייננס