מאת: אסף קופפר

במהלך השבועות האחרונים, שוק הטכנולוגיה חווה תנודתיות משמעותית, כאשר מניות טכנולוגיה מובילות ירדו בצורה חדה. בין המניות שנפגעו נמנות אנבידיה (NVDA) ו-AMD, כאשר משקיעים רבים תוהים אם הגאות בתחום ה-AI מגיעה לסיומה או שמא מדובר בתיקון זמני בלבד. אלפאבית (GOOGL) דיווחה על תוצאות הרבעון השני שלה והצליחה להכות את תחזיות האנליסטים עם זאת, הכנסות הפרסום ביוטיוב היו נמוכות מהצפוי ועמדו על $8.66 מיליארד דולר במקום $8.95 מיליארד דולר. הדבר העלה דאגות בקרב המשקיעים על יכולת החברה להחזיר את ההשקעות הגדולות שלה בתחום הבינה המלאכותית, שהגיעו ל-$2.2 מיליארד דולר ברבעון השני – כפול משנה שעברה, דבר שהוביל לירידה בענף הטכנולוגיה והשבבים.

הירידה במניות אלפאבית היא חלק ממגמה רחבה יותר בשוק הטכנולוגיה. אנבידיה (NVDA), שהיא אחת מהחברות המובילות בתחום ה-AI, ירדה בכ-19% מהשיא בעקבות החשש שמשקיעים לא יראו רווחים משמעותיים מהשקעות ב-AI בטווח הקצר. AMD ירדה בכ-24% מהסיבה דומה. החברות האלו מייצאות הרבה לסין, והחשש מהאטה כלכלית במדינה עשוי להשפיע עליהן בצורה שלילית.

דן אייבס, אנליסט מוביל מוודבוש, הביע אופטימיות מסוימת לגבי העתיד של חברות הטכנולוגיה הגדולות. לדבריו, "גוגל ממשיכה להוביל בתחום הענן והפרסום, וההשקעות בבינה מלאכותית הן חלק מהאסטרטגיה לטווח הארוך שלה. לפי דבריו "גוגל מתחילה להחזיר את הברק שלה וההשקעות האלו יתחילו להניב פירות בעתיד הקרוב." הוא מוסיף כי "התגובה השלילית של השוק היא קצרת טווח, ויש לראות את ההשקעות הללו כצעדים חיוביים להמשך הצמיחה."

אייבס מוסיף כי הוא מאמין שהשקעות החברה בתחום הבינה המלאכותית יהפכו להיות רווחיות יותר בעתיד. הוא מציין כי התגובה השלילית של המשקיעים נובעת בעיקר מהחששות בטווח הקצר, אך בפועל ההשקעות הללו יתבררו כהכרחיות להבטחת העתיד הכלכלי של החברה. אייבס סבור שהמשקיעים צריכים להתמקד בטווח הארוך ולא להיות מושפעים מתנודתיות רגעית. 

בת' קינג, משקיעה מובילה בקרן IO Fund, גם אופטימית לגבי התחום. היא טוענת שהשוק כרגע מצוי בשלב השני במשחק בייסבול – כלומר, עוד בתחילת המשחק. לדבריה, "אנשים פשוט לא מבינים את ההיקף של הכלכלה המבוססת על AI, שהכנסותיה רק הולכות וגדלות." היא מדגישה כי קרן ההשקעות שלה מתכוונת לקנות מניות של חברות כמו אנבידיה ו-AMD במחירים הנמוכים הנוכחיים.

 

קינג מוסיפה כי ההשקעות בבינה מלאכותית אינן רק מגמה חולפת, אלא חלק בלתי נפרד מהעתיד הכלכלי של הטכנולוגיה. היא מציינת כי קרן ההשקעות שלה רואה בתיקון הנוכחי בשוק הזדמנות להיכנס במחירים נמוכים ולהחזיק במניות שיניבו תשואה גבוהה בטווח הארוך. קינג מאמינה כי מניות חברות הטכנולוגיות הגדולות ישובו לעלות כאשר המשקיעים יבינו את הפוטנציאל האמיתי של ה-AI. גם אנבידיה מקבלת הערכה חיובית, כאשר קינג טוענת שהחברה יכולה להכניס כ-220 מיליארד דולר בשנה הבאה, לעומת התחזיות הנוכחיות של 160 מיליארד דולר. היא מוסיפה כי "אנבידיה מוערכת כיום נמוך מדי ביחס לפוטנציאל הרווח שלה, והיא יכולה להכפיל את שוויה בשישה עד שמונה רבעונים הקרובים."

קינג מציינת כי אנבידיה נמצאת במצב טוב להוביל את תחום ה-AI בשנים הקרובות. החברה ממשיכה להשקיע בפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ומצליחה להגדיל את הכנסותיה באופן עקבי. היא מאמינה כי המשקיעים צריכים לראות בירידות האחרונות כהזדמנות ולא כסיכון, ולהמשיך להשקיע במניות החברה. קינג מדגישה כי "הכותרות המדברות על בועת ה-AI מתפוצצת הן מוגזמות. השוק הטכנולוגי עובר תיקון בריא, וזו הזדמנות למשקיעים להיכנס לשוק במחירים אטרקטיביים."

בעוד שחברות רבות בתחום הטכנולוגיה חוות ירידות בערכן בשל החששות מהשקעות יתר בבינה מלאכותית, יש לזכור כי שווקים הם מטבעם תנודתיים. ההיסטוריה מראה כי אחרי תקופות של ירידות מגיעות תקופות של עליות, והחדשנות הטכנולוגית ממשיכה לדחוף את הגבולות ולהביא לשינויים מהותיים בשווקים. אנליסטים כמו קינדיג מדגישים כי בעוד שהשוק חווה ירידות זמניות, השחקניות הגדולות בתעשייה ימשיכו להוביל את הדרך בזכות השקעותיהן בטכנולוגיות מתקדמות. "חברות כמו NVIDIA ואמזון ממשיכות להשקיע בצורה מסיבית בבינה מלאכותית ובתשתיות תומכות, והדבר ישתלם בטווח הארוך," היא מציינת.

במבט לעתיד, המהפכה התעשייתית הרביעית המונעת על ידי בינה מלאכותית ואוטומציה לא עוצרת. המומחים מאמינים כי אנו רק בתחילתה של תקופה חדשה שבה הטכנולוגיה תשחק תפקיד מרכזי בכל היבט של חיינו. השקעות בתשתיות טכנולוגיות כמו ענן ובינה מלאכותית ימשיכו להיות קריטיות לצמיחה כלכלית ולחדשנות. במקביל, קינג מציינת כי השוק הטכנולוגי עובר תקופה של התארגנות מחדש. היא טוענת כי המשקיעים צריכים להיות סבלניים ולהמתין עד שההשקעות ב-AI יתחילו להניב רווחים משמעותיים. היא מדגישה כי התחום הזה נמצא עדיין בתחילת הדרך, וכי יש פוטנציאל אדיר לצמיחה בעתיד.

גם בתחום השבבים, חברות כמו AMD ואנבידיה ממשיכות להוביל את השוק. למרות הירידות האחרונות, חברות אלה ממשיכות להשקיע בטכנולוגיות חדשות ולהרחיב את פעילותן. אייבס מציין כי ההשקעות בתחום השבבים יהיו חיוניות להבטחת צמיחה כלכלית בטווח הארוך, וכי המשקיעים צריכים לראות בהן כהזדמנות. בת' קינג מוסיפה כי השוק הטכנולוגי עבר תקופות קשות גם בעבר, אך תמיד הצליח להתאושש ולשוב לצמיחה. היא מאמינה כי זה מה שיקרה גם הפעם, וכי המשקיעים צריכים להיות סבלניים ולהמתין עד שההשקעות ב-AI יניבו רווחים משמעותיים. היא מדגישה כי התחום הזה נמצא עדיין בתחילת הדרך, וכי יש פוטנציאל אדיר לצמיחה בעתיד.

לסיכום, למרות הירידות האחרונות בשוק הטכנולוגיה, מומחים רבים מאמינים כי מדובר בתיקון זמני בלבד. על פי אנליסטים כמו דן אייבס מוודבוש ובת' קינג מ- IO Fund השקעות בתחום ה-AI והשבבים צפויות להמשיך לגדול ולהשפיע על השוק בטווח הארוך, המשקיעים צריכים לראות בירידות כהזדמנות להיכנס לשוק במחירים אטרקטיביים ולהמשיך להשקיע בטכנולוגיות חדשות שיניבו רווחים בעתיד. השוק הטכנולוגי עבר תקופות קשות גם בעבר, ותמיד הצליח להתאושש ולשוב לצמיחה.

 

 

 

מקורות:

פייננשל טיימס

יאהו פייננס

פוקס ביזנס

סי אן אן

רויטרס

ניו יורק טיימס