מאת: אסף קופר

ההודעה של חברת DeepSeek הסינית על פיתוח מודל AI חדש, המסוגל להגיע לביצועים של ChatGPT בהשקעה נמוכה משמעותית, גרמה לזעזוע עמוק בשוק השבבים ובתחום ה-AI כולו. המודל החדש, שהושק השבוע, מעלה שאלות מהותיות על האופן שבו השקעות בעולמות הבינה המלאכותית מתוכננות ומבוצעות. הנחת היסוד עד כה הייתה כי פיתוח בינה מלאכותית מתקדמת דורש השקעות עתק בתשתיות חישוביות ובאנרגיה. ההצגה של DeepSeek מערערת הנחה זו ופותחת פתח לחשיבה מחודשת על הכיוון שבו התעשייה נעה.

ביום שלאחר ההכרזה, שוק השבבים חווה ירידות חדות. חברת אנבידיה (NVDA), הנחשבת לאחת השחקניות המרכזיות בתחום השבבים ל-AI, צללה ב-17%, ירידה שהובילה לאובדן של כ-589 מיליארד דולר משווי השוק שלה. גם חברות נוספות דוגמת ברודקום (AVGO) ומרוול (MRVL) ספגו ירידות משמעותיות, כשהשוק כולו מנסה להעריך מחדש את השפעת ההודעה על עתיד התעשייה.

הבשורה המרכזית של DeepSeek היא עלות הפיתוח: החברה טוענת כי עלות האימון של מודל ה-AI האחרון שלה עמדה על כ-5.6 מיליון דולר בלבד, נתון שמעמיד בספק את ההיגיון הכלכלי של השקעות עתק במרכזי נתונים ובשבבים מתקדמים. אנליסטים מציינים כי שימוש במודלים פתוחים, כמו “Llama” של מטא (META), יכול להסביר חלק מעלות ההפקה הנמוכה, אך הדעות חלוקות בנוגע לשאלה האם זה מהווה שינוי מהותי או מגבלה קצרת טווח.

יש מי שמאמינים כי השוק לשבבים דווקא עשוי לגדול כתוצאה מהתפתחויות הללו. חיזוק היעילות של מודלים חישוביים עשוי לעודד שחקנים קטנים יותר להיכנס לשוק, מה שעלול להגביר את הדרישה לשבבים מותאמים אישית ולפתרונות חסכוניים באנרגיה. ברודקום ומרוול, למשל, הודגשו ככאלה שעשויות להרוויח מהמעבר לשבבים ייעודיים. לעומתם, ישנן הערכות כי ההוזלה המשמעותית בעלויות עשויה להפחית את ההשקעה במרכזי נתונים, ולהוביל להקטנה משמעותית בביקוש הכולל לשבבים מתקדמים.

מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, הגיב בזהירות להודעת DeepSeek וציין כי מדובר ב”חדשנות חשובה”, אך הדגיש כי יש להמתין לנתונים נוספים לפני שמסיקים מסקנות ארוכות טווח. אנליסטים בוול סטריט, לעומת זאת, הביעו ספקות רבות בנוגע לטענות החברה הסינית, כשהם מציינים כי עלויות האימון שפורסמו אינן כוללות את מלוא ההוצאות הכרוכות בפיתוח המודל.

מעבר להשפעות המיידיות על מניות חברות השבבים, ישנן השלכות רחבות יותר על כלכלת ה-AI. אם המודל של DeepSeek יוכח כישים באופן מסחרי, הוא עשוי להקטין את עלויות הפיתוח והפריסה של מערכות AI ולהפוך את הטכנולוגיה לנגישה יותר עבור ארגונים קטנים ובינוניים. עם זאת, התאמת השוק למציאות חדשה זו עשויה לקחת זמן ולהצריך השקעות מחדש במודלים עסקיים ותשתיות מותאמות.

בצד הביקורתי, ישנה גם התלהבות מסוימת. אנליסטים רבים רואים את המהלך של DeepSeek כטריגר לשינוי מבורך בתעשייה, כזה שמאתגר את המונופול של ענקיות כמו אנבידיה ומטא, ופותח את השוק לשחקנים נוספים. מאידך, החששות לגבי השקעות עודפות של חברות מערביות, כמו מיקרוסופט (MSFT) ואמזון (AMZN), במרכזי נתונים ובשבבים, מעוררות דאגה לגבי ההחזר על ההשקעה.

במקביל, ראשי התעשייה מזהירים מפני האופטימיות המוגזמת. לטענתם, המודל של DeepSeek לא יחליף את הצורך בשבבים מתקדמים, אלא ידרוש התאמות טכנולוגיות נוספות כדי להגיע ליכולת מסחרית רחבה. השוק כולו נמצא כעת בשלב של בחינה מחודשת, תוך ניסיון לאמוד את ההשפעה ארוכת הטווח של המהלך.

גם בהיבט הרגולטורי, עשויות להיות השלכות משמעותיות. כניסת שחקנים חדשים לשוק AI עשויה לעודד רגולציה הדוקה יותר, שתנסה למנוע ניצול לרעה של הטכנולוגיה או ריכוזיות יתר. ייתכן שההתפתחויות האחרונות יובילו לשינויים בחקיקה שמטרתם לעודד תחרות הוגנת ולשמור על איזון בשוק.

בסיכום הדברים, ההודעה של DeepSeek מדגישה את השינוי המתמיד בתחום הבינה המלאכותית ואת הצורך בגמישות וחדשנות בתעשיית השבבים. עם זאת, נותרו שאלות רבות על ההשלכות המעשיות של ההתפתחות החדשה, הן עבור שחקנים קטנים והן עבור ענקיות השוק. כפי שזה נראה כעת, התעשייה מתמודדת עם אתגר חדש שעשוי לעצב מחדש את כללי המשחק. ההשפעה ארוכת הטווח של ההודעה תהיה תלויה ביכולת של השחקנים בשוק להתאים עצמם למציאות המשתנה ולנצל את ההזדמנויות החדשות שהיא יכולה להציע.

מקורות:

יאהו פייננס

פייננשל טיימס