חוזים עתידיים על סחורות –  Commodity Futures

ניתן לסחור בסחורות עתידיות בבורסות שונות באמצעות חוזים עתידיים (Commodity Futures) שהם חוזים לקנייה או מכירה עתידית של סחורה מסויימת. בסקירה זו נתמקד בבורסות בארה”ב. הסחורות כוללות מוצרי חקלאות, בקר, קקאו, סוכר, מתכות תעשייתיות, מתכות יקרות, נפט גולמי ועוד. החוזים העתידיים הם לכמויות מוגדרות מראש של סחורות וכן תאריכי פקיעה עתידיים מוגדרים מראש. החוזים העתידיים של סחורות מגובים בשוק הפיסקלי שבו יש קנייה ומכירה של סחורות בפועל. לאחר זמן, כל חוזה למסירה עתידית הופך להיות חוזה לחודש המסירה הקרובה – Front Month ומחירו משקף את מחיר הספוט – Spot בעת המסירה או קרוב למסירה, אחרת יווצר ביניהם רווח ארביטראג’. עד תאריך המסירה (Delivery) רובם של החוזים נסלקים בין הקונים והמוכרים ורק בחלק קטן מהם יש מסירה פיזית של הסחורה. אפשר לסחור בחוזים עתידיים אצל ברוקרים ובמערכות מסחר תמורת הפקדת סכום בטחונות קטן יחסית – מרג’ין (margin) משווי החוזה, בדרך כלל בין 5% ל-10%, אך לפעמים יותר.  אם יש מסירה, יש לשלם את מלוא התשלום עבור הסחורה.

נפט גולמי – WTI – West Texas Intermediate

WTI הוא נפט גולמי מסוג Light Sweet Crude Oil שמשמעותו שזה נפט בעל צפיפות נמוכה שזורם בקלות בטמפרטורת החדר ולכן קל להפריד ממנו את הדלק. סימונו CL – Crude Light- והחוזה העתידי עליו נסחר בניימקס – NYMEX – New York Mercantile Exchange. גודל החוזה הוא 1,000 חביות והציטוטים הם בדולר לחבית. אם מחיר הנפט הוא 40 $ לחבית, אזי שווי חוזה הוא 40,000 $. נפט אחר ובעל תכונות דומות הוא Brent Crude שמופק בים הצפוני של אירופה. WTI הוא הנפט הגולמי המפורסם בעולם ומחירו מצוטט בדרך כלל לצד מחיריהם של מדדי מניות עיקריים. תעודת סל USO US Oil – עוקבת אחרי הנפט הגולמי WTI.

מחיר הנפט הגולמי נוטה לרדת בתקופות של משברים והוא ירד במשבר הסאב פריים של 2008 וכן עם פרוץ משבר הקורונה וכניסה לסגר של רוב העולם. בתחילת שנת 2020 מחיר הנפט הגולמי היה 60 $ לחבית. עם התפשטות נגיף הקורונה בעולם וכניסה לסגר, מחיר הנפט ירד והגיע באפריל 2020 ל-10 דולר לחבית. אך מאז מחיר הנפט התאושש ל-40 דולר לחבית לאחר החזרה לשגרת קורונה.

מתכות יקרות

זהב – Gold

חוזי זהב עתידיים נסחרים בכמה בורסות ובהם COMEX – Commodity Exchange שהיא חטיבה ב-NYMEX ו-CME –

Chicago Mercantile Exchange. גודל חוזה סטנדרטי הוא 1,000 אונקיות והמחיר מצוטט בדולרים לאונקיה. מאז משבר הקורונה, מחיר הזהב עלה והוא מתקרב ל-2,000 דולר לאונקיה בגלל שאצל חלק מהמשקיעים הזהב נחשב מקלט בטוח – Safe Haven בגלל אי הוודאות שיוצרת הקורונה.

כסף – (Silver)

גודל חוזה של silver הוא 5,000 אונקיות והוא נסחר ב-Comex. הוא נקרא מתכת יקרה למרות שיש לו שימושים תעשייתים. הוא עלה לכדי 25 דולר לאונקיה בעקבות עליית מחיר הזהב.

מתכות תעשייתיות

נחושת

חוזה נחושת הוא של 25,000 פאונד ונסחר ב- NYMEX.

בקר

בקר נסחר ב- Chicago Mercantile Exchangeויש חוזים על

Live Cattle ו-Feeder cattle.

דגנים

דגנים כמו תירס, חיטה וסויה נסחרים ב-CBOT –

Chicago Board of Trade. גודל חוזה הוא 5,000 בושל (bushel) שזו יחידת נפח. 1 בושל = 35.2 ליטר.

מוצרי מזון אחרים

מוצרי מזון אחרים הנסחרים ב-ICE – Intercontinental Exchange

קפה – 37,500 פאונד לחוזה.

קקאו – 10 טון לחוזה.

סוכר – 112,000 פאונד לחוזה.

מיץ תפוזים קפוא ומרוכז – 15,000 פאונד לחוזה.