מאת: אסף קופפר

הודעתו של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ על הכוונה להכפיל את המכסים על פלדה ואלומיניום מקנדה ל-50% גרמה לטלטלה בשווקים ולחששות כבדים בקרב תעשיות רבות בארה"ב. ההודעה, שפורסמה בציוץ דרמטי ביום שלישי, נועדה להגיב על הטלת מכס של 25% על חשמל מקנדה המיוצא לארה"ב, בעיקר לאזורים כמו מישיגן וניו יורק. טראמפ לא הסתפק בצעד זה, ואיים להרחיב את המכסים גם לענף הרכב אם קנדה לא תבטל מכסים נוספים, במיוחד על מוצרי חלב אמריקאיים.

התגובה של השווקים לא איחרה לבוא. מדדי וול סטריט פתחו בירידות, כאשר מדד דאו ג'ונס ירד ב-1% ומדד S&P500 איבד 0.3%. מניות של יצרניות רכב כמו פורד (F), ג'נרל מוטורס (GM) וסטלנטיס (STLA) רשמו ירידות על רקע החשש מעלייה בעלויות הייצור והפגיעה בשרשראות האספקה. גם מניות של תאגידים בתחום הבנייה והציוד הכבד כמו קטפלר (CAT) ודיר (DE) ספגו לחץ מכיוון שהן תלויות באספקת מתכות זולה.

קנדה מצידה הגיבה בזעם. ראש ממשלת אונטריו, דאג פורד, איים להשאיר את המכס על חשמל בתוקף ואף לאיים בהפסקת ייצוא האנרגיה לקראת הסלמה נוספת. אולם, לאחר שיחה שקיים עם מזכיר המסחר האמריקאי, האוורד לוטניק, נמסר כי הצדדים הגיעו להסכמות. בעקבות כך, היועץ הכלכלי הבכיר לבית הלבן, פיטר נבארו, הודיע כי טראמפ חזר בו מהכוונה להטיל את המכס הנוסף, והצעדים שתוכננו להיום (12 במרץ) לא ייכנסו לתוקף.

אחד הנושאים הנפיצים בהודעה של טראמפ היה איומו להכריז על מצב חירום לאומי בתחום האנרגיה. לדבריו, קנדה מהווה איום ישיר על אספקת החשמל בארה"ב. צעד כזה יאפשר לו, בין השאר, לקדם הקמה מואצת של תחנות כוח מבוססות פחם ואמצעים רגולטוריים שיקלו על העברת חשמל בין מדינות בארה"ב. עם זאת, מומחים מזהירים כי המהלך עשוי לגרום לעליית מחירים ולהשלכות סביבתיות כבדות.

בענף הרכב קיים חשש אמיתי מגל פיטורים אם המכסים יורחבו גם על רכבים ומרכיביהם. לפי הערכות, קרוב ל-15% מהרכבים הנמכרים בארה"ב מיוצרים בקנדה או כוללים רכיבים מתוצרתה. אם איום המכסים על רכבים יתממש באפריל, ההשפעה על תעשיית הרכב תורגש היטב – הן באולמות הייצור והן במחירי הצרכן.

אך אתמול בהופעה בתוכנית "Closing Bell" ברשת CNBC, אמר היועץ הכלכלי הבכיר לבית הלבן, פיטר נבארו, כי מזכיר המסחר האמריקאי, האוורד לוטניק, "עשה עבודה נפלאה בניהול המו"מ" והבהיר כי המכסים על פלדה ואלומיניום מקנדה לא יוכפלו למחרת. נבארו נחשב לדמות מובילה בגיבוש מדיניות הסחר של ממשל טראמפ, ותומך מובהק במדיניות של מכסים כדרך להגן על התעשייה האמריקאית. לוטניק, מצידו, מונה לאחרונה לתפקיד הבכיר ומוביל את המגעים מול קנדה ומקסיקו. בהודעה משותפת של דאג פורד, ראש ממשלת אונטריו, ולוטניק נמסר כי הם ייפגשו בוושינגטון ביום חמישי הקרוב כדי לדון באפשרות לחידוש הסכמי הסחר המשולשים, כחלק מניסיון להחזיר יציבות למערכת היחסים הכלכלית בין המדינות.

על אף השעיית המכסים כרגע, המתיחות הפוליטית והמסחרית עדיין בשיאה. טראמפ המשיך לקדם ברשתות החברתיות את רעיון סיפוחה של קנדה כ"המדינה ה-51", ואף טען כי רק כך יוסרו כל המחסומים והמכסים בין המדינות. הצהרות אלה גררו תגובות נזעמות מצד ממשלת קנדה, כאשר ראש הממשלה ג'סטין טרודו האשים את טראמפ בניסיון מכוון להחליש את קנדה.

בעקבות ההתפתחויות חלה התאוששות מסוימת בשווקים, אך המומחים מזהירים כי חוסר הוודאות נותר גבוה. תעשיות רבות עדיין חוששות ממהלכים נוספים מצד טראמפ, שהצהיר כי אם קנדה לא תסיר מכסים נוספים – במיוחד בענף החלב – הוא יטיל מכסים כבדים על רכבים כבר ב-2 באפריל.

בין החברות שעשויות להיפגע בצורה הקשה ביותר ניתן לציין את מגנה אינטרנשיונל (MGA), ספקית חלקי רכב מהגדולות בעולם שמרכזה בקנדה, וכן את מניות יצרניות הרכב האמריקאיות שמסתמכות על קווי אספקה צפון-אמריקאיים. גם חברות אנרגיה כמו יו.אס. סטיל (X) ונוקור (NUE) עשויות לראות עלייה בביקוש בטווח הקצר, אך גם הן עלולות לסבול בטווח הארוך מעליית מחירי חומרי הגלם.

גם תעשיות נוספות בארה"ב עלולות להיפגע מהמהלך. ענפי המזון, התעופה, מוצרי הצריכה והטכנולוגיה עלולים להתמודד עם עלויות גבוהות יותר אם קנדה תחליט להטיל מכסים נגדיים נוספים. לדוגמה, חברות כמו פפסיקו (PEP), פרוקטר אנד גמבל (PG), אפל (AAPL) ובואינג (BA) עשויות להתמודד עם לחצים חדשים, בעיקר בשווקי היצוא.

בינתיים, הצרכנים האמריקאים עשויים להרגיש את השפעת חוסר הוודאות כבר בשבועות הקרובים – מהתייקרות מוצרים בסיסיים ועד ירידה בזמינות רכבים חדשים. על אף הביטול הזמני של המכסים, מומחים מזהירים שהמשך ההסלמה עלול להכניס את הכלכלה למערבולת שקשה יהיה לבלום, במיוחד בעידן שבו אינפלציה כבר נמצאת ברקע ותחושת חוסר הוודאות רק גוברת.

מקורות:

בלומברג

יאהו פייננס

סי אן בי סי

טרופ סושיאל