מאת: אסף קופפר

האיחוד בין פובו טי וי (FUBO) לדיסני (DIS) הפך לאחד הנושאים הבולטים ביותר בעולם המדיה והסטרימינג, ועשוי לשנות את כללי המשחק בשוק הטלוויזיה החיה. המהלך, שהוכרז בינואר 2025, כולל שילוב של פלטפורמת Hulu + של דיסני עם פובו טי וי, הידועה במיקוד שלה בתוכן ספורט. דיסני תחזיק 70% מהמיזם החדש, בעוד שאר 30% יהיו בבעלות בעלי המניות של פובו. העסקה מציינת לא רק פתרון לסכסוך משפטי עם פובו, אלא גם פתיחת דלתות להזדמנויות חדשות לשתי החברות.

המיזם המשותף ישלב את כוחה של דיסני, כענקית מדיה עם תשתיות תוכן עצומות, עם פובו, שמצליחה לפנות לקהל ספורט ייחודי. פובו נאבקה בעבר בעלויות תוכן גבוהות וקצב נטישת מנויים גבוה, ולכן השותפות עם דיסני היא תמריץ משמעותי עבורה. דיסני, מצדה, תקבל גישה למודל עסקי ייחודי ולבסיס מנויים ממוקד יותר, שיאפשר לה להרחיב את אחיזתה בתחום הסטרימינג החי, במיוחד בתחום הספורט. המהלך צפוי לשפר את התחרות מול שחקנים חזקים כמו יוטיוב TV ונטפליקס (NFLX), אשר פועלות גם הן להעמיק את פעילותן בשוק הטלוויזיה החיה.

אחד הגורמים המרכזיים להתרגשות סביב העסקה הוא הפוטנציאל הכלכלי. פובו צופה שהמיזם המשותף יהפוך לרווחי מידית, עם יותר מ-6.2 מיליון מנויים בצפון אמריקה והכנסות של מעל 6 מיליארד דולר. בנוסף, פובו תקבל 220 מיליון דולר במזומן לשיפור הנזילות וכן 145 מיליון דולר נוספים בהלוואה המיועדת לשנת 2026. התמיכה הכלכלית הזו נותנת לפובו הזדמנות להמשיך ולהשקיע בצמיחה ובפיתוח שירותים חדשים, תוך שהיא מתמקדת בשירותים מותאמים אישית כמו חבילות תוכן רזות יותר שמבוססות על צרכי הלקוח. המהלך הזה מחזק את המודל הכלכלי של פובו, שעד כה נאבקה להפוך לרווחית, ומציב אותה בעמדה אסטרטגית משופרת להתמודדות מול מתחרים גדולים.

שירותי הסטרימינג של דיסני

מעבר להיבטים הכלכליים, העסקה פותרת סכסוך משפטי מורכב. בקיץ האחרון, בית המשפט מנע זמנית את השקת שירות הסטרימינג Venu Sports, בעקבות טענות של פובו נגד דיסני, פוקס (FOX) ו-וורנר ברוס דיסקוורי (WBD) על שימוש בשיטות מסחר לא הוגנות שהקשו על פובו להתחרות. כעת, הושג הסדר שבו שלוש החברות ישלמו לפובו 220 מיליון דולר, מה שמנקה את הדרך להשקת Venu Sports ולשיתוף פעולה רחב יותר בין כל הצדדים. ההסכם הזה מאפשר גם לדיסני להרחיב את פריסת ESPN+ (שירות הסטרימיינג של הספורט שלה) וליצור אחדות בין שירותי הסטרימינג.

השוק הגיב בהתלהבות רבה להכרזה. מניית פובו זינקה ביותר מ-300% בימים שלאחר ההכרזה, (אך מאז החזירה חלק מהעליות) כשהמשקיעים רואים בשיתוף הפעולה הזה פוטנציאל. המניה של דיסני (DIS), לעומת זאת, רשמה עליות מתונות בלבד, מה שמעיד על כך שהמשקיעים רואים מהלך זה כאסטרטגי בטווח הארוך. העלייה החדה במניית פובו משקפת את האמון של השוק בכך שהיא מסוגלת למנף את שיתוף הפעולה עם דיסני לשיפור מעמדה. יש לראות את ההשפעה גם בטווח הרחוק, כשפובו תנסה לנצל את הגידול במנויים להשקעות נוספות.

גרף מניית פובו במהלך השנה האחרונה

המשמעות עבור דיסני היא לא פחות קריטית. החברה מתמודדת עם תחרות גוברת בשוק הסטרימינג ובשוק זכויות השידור של ספורט. שיתוף הפעולה עם פובו נותן לה אפשרות לשלב את ESPN+ בשירותים מותאמים אישית, כמו גם ליצור חבילות מותאמות לקהל הצעיר שמחפש אלטרנטיבה לכבלים. בנוסף, חיזוק המעמד שלה בשוק הספורט מאפשר לה להחזיק בעמדה מול התחרות של שירותי סטרימינג אחרים שמנסים להיכנס לשוק הזה. עם גישה למנויים חדשים ולשירותים חדשניים, דיסני יכולה להרחיב את היצע השירותים שלה ולשפר את יכולותיה בהפקת תוכן מותאם אישית.

המיזם המשותף מסמן מגמה רחבה יותר בשוק המדיה, שבו שחקנים מנסים להתאחד כדי להתמודד עם האתגרים הכלכליים והטכנולוגיים של עולם הסטרימינג. המהלך עשוי להוביל לעסקאות נוספות בעתיד, כשהשחקנים הגדולים יבקשו לחזק את מעמדם מול המתחרים. מגמת האיחודים הזאת מצביעה על שינוי מהותי באסטרטגיות של חברות המדיה, כשהן מתמקדות בשיתוף פעולה כדי להגדיל את יכולת התחרות שלהן. עבור המשקיעים, העסקה הזו מהווה דוגמה לאופן שבו שיתופי פעולה אסטרטגיים יכולים לשנות את כללי המשחק ועשויות ליצור ערך משמעותי לחברות המעורבות. ההשפעה הפוטנציאלית על מחירי המנויים, עלויות התוכן ואפשרויות הצפייה צפויה לעורר עניין רחב הן בקרב צרכנים והן בקרב משקיעים.

מקורות:

יאהו פייננס

ברונס

יו אס איי טודיי